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哈佛管理:卖猪记 - 次贷危机, 金融危机 (III)字体[ ] 颜色[ 绿 ]
分类:时事点评  创建于:2008-10-28 被查看:55917次 [收藏:日记|作者] [评论]
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哈佛管理:卖猪记 - 次贷危机, 金融危机 (III)  
=> click the link for details: 哈佛管理:卖猪记 -hguo0806

哈佛管理:卖猪记(加强篇)

[
阅读提示:猪是现金,伟哥是房子,女子是实体经济。] 

一男赶集卖猪,天黑遇雨,二十头猪未卖成,到一农家借宿。
  少妇说:家里只一人不便。
  男:求你了大妹子,给猪一头。
  女:好吧,但家只有一床。
  男:我也到床上睡,再给猪一头。
  女:同意。
  半夜男与女商量,我到你上面睡,女不肯。
  男:给猪两头。
  女允,要求上去不能动。
  少顷,男忍不住,央求动一下,女不肯。
  男:动一下给猪两头。女同意。
  男动了八次停下,女问为何不动?
  
男说猪没了。
  女小声说:要不我给你猪……
天亮后,男吹着口哨赶30头(含少妇家的10头)猪赶集去了……


哈佛导师评论:要发现用户潜在需求,前期必须引导,培养用户需求,因此产生的投
入是符合发展规律的

另一男得知此事,决意如法炮制,遂赶集卖猪,天黑遇雨,二十头猪未卖成,到一农
家借宿
  少妇说:家里只一人不便。
  
男:求你了大妹子,给猪一头
  女:好吧,但家只有一床。
  男:我也到床上睡,再给猪一头。
  女:同意。
  半夜男商女,我到你上面睡,女不肯。
  男:给猪两头。
  女允,要求上去不能动。
  少顷,男忍不住,央求动一下,女不肯。
  男:动一下给猪两头。女同意。
  男动了七次停下,女问为何不动?
  
男说:完事了~~~女:......
  天亮后,男低著头赶2头猪赶集去了......


哈佛导师评论:要结合企业自身规模进行谨慎投资,谨防资金链断裂问题

又一男得知此事,决意如法炮制兼吸取教训,
遂先用一头猪去换一粒伟哥,事必,
天 亮后,男吹着口哨赶38头(含少妇家的18头)猪赶集去了……

哈佛导师评论:企业如果获得金融资本的帮助,自身经营能力将得到倍增。

知道此法男多,
伟哥供不应求,
逐渐要2头,

3头猪换一粒伟哥。

哈佛导师评论:这就是通货膨胀。

当猪价格涨到16头猪一粒伟哥的时候,

哈佛导师评论:该男已经进入边际成本,除了拥有对 自身能力的自信和未来良好愿望以外,实际现猪流已经为零。

但换猪男越来越多,
卖伟哥的决定,扩展生产能力,

推出一种次级伟哥,
如果你缺一头猪,
只要你承诺可以到该女房中一夜,就可以先借,
事成后补交猪款,

这个方法大大 促进了伟哥销售。

哈佛导师评论:这就是贷款,让企业可以根据未来的收益选择借支流动资金

伟哥专卖店后来在即使你一头猪都没有,
只要你承诺可以到该女房中一夜,

就可以先借,事成后补交猪款。

哈佛导师评论:这就是金融创新,让现在的人花未来的钱,反正等你老了未来的钱你
也花不动

消息一出,换猪男越来越多,
有人找伟哥专卖店,这个项目太好了,
我们把它变成优质基金,对外销售债卷,你们也就可以分享我的收益,如何?
结果伟哥专卖店觉得甚好,
于是该公司把换猪男分三类:
一类是拿现猪换的,
一类是一部分现猪贷的,
一类是完全没有现猪借的,

发行三种债卷。

大家踊跃而上。
纷纷购买伟哥专卖店的债卷,
伟哥专卖店生意太好,就把债卷销售外包给另外一家公司运作,
该公司也一并大发其财,公司越做越大,甚至可以脱离实际伟哥销售情况来发行,
给自己 和伟哥专卖店带来巨大的现金收益。

哈佛导师评论:这就是专业的人做专业的事,从实体经营到资本运作,经济进入了更
高的层次。

为了防止自己债卷未来有损失,
该公司决定给它买上保险,
这样债卷销售就更容易,
因为一旦债卷出现问题,
还可以获得保险公司的赔付,

~~~~~~~~~~债券公司销售这下子太好了,保险公司也获得巨大平白无故的保险收入。

哈佛导师评论:这就是风险对冲,策略联盟,提高了企业的抗风险能力,也保护了消
费者利益。

换猪男太多,排长队等待,
该女无法承受,说:老娘不干了~~~我搬家!
一时间有无数拥有伟哥的欠猪男。

哈佛导师评论:这是个别现象,属于市场的正常波动,不会影响整个经济。

结果该女迟迟不肯搬回。

一部分欠猪男没有收入,只好赖帐,
结果大量债卷到期无法换现猪吃,

债券公司一看,一粒伟哥16头猪

这哪里还得起~~!

遂宣布倒闭

哈佛导师评论:这是次贷危机,不会影响整个金融行业。

哪里晓得债卷公司还把债卷上了保险,

保险公司一看,

这哪里赔得起!!

于是也宣布要倒闭。

哈佛导师评论:这是金融危机,还不会影响整个实体经济。

后文:

据说该女已搬到中国定居


※ 来源: http://www.JiaoYou8.com ※
 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-12-05 09:26:28  [评论]
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unavail
45岁,加州
评论于:2008-12-03 23:24:42  [评论]
美女上床和次贷危机海外游子
 
有一天,一位其貌不扬的男士,带着一位十分艳丽的OL,来到Causeway Bay一家LV店。他为OL选了一价值6万5千元的LV handbag。
  
付款时,男士掏出支票本,十分潇洒地签了一张支票。店员有些为难,因为这对夫妇是第一次来店购物。
  
男士看穿了店员的心思,十分冷静地对店员说: "我感觉到,您担心这是一张是空头支票,对吗?今天是周六,银行关门。我建议您把支票和handbag都留下。等到星期一支票兑现之后,再请你们把 handbag 送到这位小姐的府上。您看这样行不行?"
  
店员放了下心来,欣然地接受了这个建议,并且大方的承诺,递送handbag的费用由该店承担,他本人将会亲自把这件事情给办妥。
  
星期一,店员拿着支票去银行入账,支票果真是张空头支票!愤怒的店员打电话给那位顾客,客户对他说: "这没有什么要紧啊!你和我都没有损失。上星期六的晚上我已经同那个女孩上床了!哦,多谢您的合作。"
  
这个故事揭示了次贷危机的本质。人们在对未来收益充满良好预期的时候,对于可能加大风险缺乏防范意识。美女认为周一六万多LV就到家了,自然也就放松了警惕,认为ONS的投资是值得的,对于投入产出的预期是建立在一个具有巨大不确定风险的情况下的。而对未来收益预期的包装则是这些投资机构最擅长的事情。中国的股民大多数跟这个美女一样,所以亏钱基本上是定了,没有这些人,股市赚谁的钱呢。而媒体和分析家们,往往在其中扮演了LV店员的配合角色。
 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-11-07 10:46:22  [评论]

阅读提示:猪是现金,伟哥是房子,女子是实体经济。 (reference:
关于次贷危机的段子:卖猪记 - paramita)  

 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-30 22:28:24  [评论]
thanks friend and take care.

 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-29 23:05:16  [评论]
thanks friend. it seems this is a fun story, but it is the best description of 2008 mortage and financial crisis. as aforesaid dows dropping to 5xxx soon is not impossible with the incoming lots of layoffs from almost all industries that will lead to the housing and the credit market self-correction. hold the job and the money tight. don't touch housing and the stock for now. we will be trouble free in this bad time of the years. best wishes and best bless to everyone. (btw: layoffs is happening around here quite a lot and there will be more coming up. housing in here is still doubled if not trippled in the past 4-5 years. the housing market will continue to correct itself in the years to come.)
 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-28 23:25:55  [评论]
老美哭了华人笑了:金融危机下两位豪宅太太(组图)

老美哭了华人笑了:金融危机下两位豪宅太太(组图)



美国的金融危机爆发以来,国内的许多朋友和家人,都非常关注,不少朋友来信或者打电话,一是关心我的生活状况,二是想在美国投资抄底。我告诉他们,金融危机对公司业务有点影响,对我的生活影响不大,因为我没有什么借贷和投资;如果要想来美国投资抄底呢,只要你资金够雄厚,与美国政府抢购不良资产,没准若干年后你就成了美国大资本家,至于说就手头的那一丁点儿美金,想来美国买一元美金起价拍卖的别墅,你还是歇菜吧。

如今的媒体真能忽悠,把中国人忽悠的飘飘然,还真以为美国现如今就是叫花子,中国人个个腰缠万贯,不少国人还真以为如今美国的别墅可以随地捡来似的。我告诉他们,那些所谓一美金一千美金的别墅,买得起你住不起,治安问题,地税问题,修缮问题,欠债问题,灾害问题等,你以为美国人都是傻子啊!都说美国房子不值钱了,可是在我们公司的所在地,在我居住过的城市,挂牌子的不少,不过多是百万上下的,如果挂出几十万左右的,下OFFER的还是不少,物美价廉的,还是有人抢。所谓便宜的房子,还是要看哪座城市和社区及所在的地理位置,跟中国一样,许多乡下的别墅也不值几个钱。

这次金融危机,对美国人的冲击是不小。美国人秉承“寅吃卯粮”、“花明天的钱”的消费理念,享受举债消费的生活方式是美国人的传统习惯,也是我们平时欣赏美国人羡慕美国人所津津乐道的:你看人家美国人,日子过得多滋润啊。很早以前就听说过美国老太太和中国老太太的故事,大意是中国老太太辛苦了一辈子,终于攒够了买房子的钱,可以买一套新房子了,可是疾病缠身,没有享受几天好日子;美国老太太住了一辈子宽敞舒适的豪宅,老态龙钟的时候,自豪的说,我终于还清了房子的贷款。

今天,我想说说我熟知的两个住豪宅的富太太的故事,一个是纯正美国人的富太太,一个是华人的富太太。这两位美丽的太太都居住在南加州某著名城市,虽说是一般的豪宅,家里也还是有网球场的,咱华人的富太太呢,前年把网球场改造了,种了一片自留地,房前屋后,种瓜种豆,丰衣足食。据说当初她们在美国经济鼎盛期贷款买下这豪宅的时候,价格并不是很贵。而买下以后,两个人住着同样的豪宅,却走着不同的消费道路。

那位华人富太太,每个月按时房供不说,前几年光景好,趁着美国股市和中国股市疯狂,炒了点股票赚了点钱,立马用来还房子的贷款,外快也是赚一笔就提前还贷一笔,生活上省吃俭用,来美国20年了,东部都没有去旅游过,10年都不曾回中国探亲,有钱就拿来还贷款,这会儿贷款还的差不多了。所以这次金融危机来临,对她几乎没有什么影响。虽说房子价格跌了,但仍然比她当初买得时候值钱。如今继续住着豪宅,享受着舒适的生活。

那位美国富太太,和她的方式就不一样了,当初房价不断上涨,长一点,她就请银行重新评估按揭,把房子升值的钱从银行拿出来,去做另外的投资或者去消费,游欧洲逛南美,买游艇去度假。所以多年来不仅没有还什么房子贷款,还从银行抽出了不少银子,随着房价倍增,贷款数目跟着倍增。如今房价跌了,股票跌了,什么组合基金、迷你债券一钱不值了,这位太太慌了神儿了,申请破产赖账、把房子交给银行吧,与身份不服,也只有卖游艇、卖祖宗原先在中部的家业,来渡难关了。我在想,她要是一点根基没有,该如何呢?

如今,这位欲哭无泪的老美富太太非常羡慕这位没事儿偷着乐的华人富太太,对中国人“量入为出”的消费理念非常赞赏,彻底明白了“一分钱掰成两瓣儿花”的真谛。正像中国的“社会主义”如今不再被美国人仇视一样,中国人“很会过日子”如今已经不再被美国人耻笑。不少美国人“恨不得把下辈子的钱在这辈子都花光”的自豪感优越感,在这次百年不遇的金融危机中,或许已经荡然无存。一些美国人民已经意识到了,极度的享乐主义和贪得无厌是十分危险的,到头来不仅会毁掉个人和家庭,或许也会对整个国家造成毁灭性的伤害。

 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-28 23:06:58  [评论]
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45岁,加州
评论于:2008-10-28 22:43:43  [评论]

金融危機肆虐 華爾街年終獎仍有200億美元

金融危機肆虐 華爾街年終獎仍有200億美元 2008-10-27 20:22:56

        眼下的金融危機或許並未如像想像中的那樣影響到華爾街員工——尤其是那些華爾街大佬們的腰包。華爾街券商通常有一條約定,即員工約60%的薪資和福利將以年終獎金的形式派發,據悉,美林目前已經準備約67億美元用以派發獎金,高盛集團和摩根士丹利也已撥出約130億美元獎金款項。即使上月已申請破產的雷曼兄弟的部分員工今年的獎金也將與去年相同。

  據悉,華爾街最大券商高盛已撥出約68.5億美元的獎金,人均水平超過21萬美元,去年人均獎金收入則近34萬美元,今年比去年下降約32%。規模緊隨高盛之後的摩根士丹利也已經撥出64.4億美元留作獎金備用,人均水平接近14萬美元,較上一年下降20%。兩家公司總獎金額預計較去年同期下降28%。

  而美林將發放的獎金則達到人均11萬美元,甚至比去年的人均水平還略有增加,原因在於該公司裁掉了超過3000名員工。美林發言人Jessica Oppenheim表示,美林的獎金水平之所以沒有像高盛和大摩那樣出現大幅下降,原因在於公司去年削減了成本,今年工資成本相較於2006年前九個月已下降了18%。

  億康先達國際(Egon Zehnder International)金融業招聘部門負責人Robert Sloan表示,關鍵員工和重要經理人將拿到和去年同樣多的獎金,但其他人的獎金則會大幅削減。聯想到前不久AIG在獲得美國政府注資850億美元及378億美元之後,其高層甚至花費44萬美元去加州度假,花8.6萬美元去英國狩獵,如此做派,難免不使納稅人心寒。

 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-28 22:43:25  [评论]

亚洲金融最开放国家--韩国为何老躲不过金融危机

亚洲金融最开放国家--韩国为何老躲不过金融危机

此轮发源于美国的金融海啸,亚洲同样无法免遭波及,而作为金融体制最为开放的韩国更是首当其冲。

韩国政府于20081019日公布了约1300亿美元的大规模金融救援计划,包括为国内银行外债提供担保、向银行和出口商提供资金。近期亚洲表现最差的货币非韩元莫属,韩国股市市值也在今年缩水超过40%,仅上周五,韩国股市的一天跌幅就超过了10%

历史总是惊人地相似。 1997年爆发的东南亚金融危机,曾对韩国的金融系统造成沉重地打击。当年9月韩元对美元汇率跌到了韩国至1990年以来的最低点906:11998年经济增长率为-5.8%,为以往45年来最大幅度经济衰退。 1999年韩国银行业在金融危机中所遭受的损失达到了前所未见的14.48万亿韩元。

似乎每次金融风暴来临的时候,亚洲最敏感的总是韩国。为什么韩国仍如此敏感?

归根究底,金融体制脆弱是韩国经济系统中最大的问题。短短的10年内,韩国的经济系统就完成了从一个极端跳跃到了另一个极端的过程。 1997年金融风暴爆发前,韩国的官管金融体制与金融监管空白让银行贷款方向和风险都过分集中,也缺乏对风险的应对经验,从而导致在金融危机来袭的时候, 实体经济和金融系统都遭受到了全方位地打击。目前的次贷危机带给整个亚洲的影响相对较小,而韩国仍然受到了重创。

这要从金融危机后韩国的金融体制改革说起。 1997年金融风暴过后,韩国总结教训后决定在整治内部金融行业的同时,也全面开放金融市场,让自由经济为主导,以追求短时间内得到迅速发展,摆脱本国经济因国家债务问题而受IMF影响的困境。实行自由经济帮助韩国实现了快速复苏地过程。对银行外资控股比例不加控制的开放式经济,吸引了相当程度的外资进入,也促进了本国经济的活力,使进出口贸易得到了极大发展。但是这也导致了韩国银行系统对外部资金过于依赖,有对外贸易的企业也对韩币兑美元的汇率更加敏感,而这也为次贷危机中韩国的损失埋下了伏笔。

次贷危机发生后,许多韩国银行的外方控股股东如汇丰、花旗等都被卷入了这场金融风暴,而韩国市场的高度自由性也为急需资金的国外银行集团提供了套现机会。 2007年年中至2008年年中的一年时间里,韩国市场上累计套现额达到500亿美元左右,巨额的外资撤出导致韩国的股市市值急剧缩水,韩元在109日兑美元的比价也一度跌至1484.9:1。汇率的剧烈变化加重了韩国国内企业的经济负担,也导致了一部分投资外汇期权的机构资金链断裂继而宣告破产。

目前,有些经济评论认为,韩国将会是继冰岛后又一个面临破产的国家。其实韩国银行体系的本国货币存款已经比去年同期增长了11%,而韩国目前的外汇储备也达 2397亿美元,在国际援助下,解决由次贷危机所带来的外资撤离和进出口相关企业的外汇流动性问题似乎并非做不到。

相比韩国,中国在以往的金融风暴中所受影响较小。中国政府在经济和金融上监管力度很大,风险防范意识很强。在1997年金融风暴期间,中国政府坚持人民币不贬值,极大程度上制止了国际资金将金融风暴的危机辐射到国内,稳定了当时亚洲人民的信心。当这次次贷危机来袭,虽然有部分依赖出口型企业出现困难甚至倒闭, 进出口贸易依赖型企业也受到一定的影响,但是这种情况并没有如韩国一般呈蔓延的趋势。这主要是由于国家监管下,外资在中国银行内占股比例受到制约,内部金融系统的稳定因此得到了巩固,外汇的流入和流出都受到了控制,这在很大程度上限制了金融危机的辐射性。中国国内金融体系却保持了稳固,可以预见,经济发展虽受影响却仍具备不小的发展潜力。

 
unavail
45岁,加州
评论于:2008-10-28 22:43:05  [评论]
中国股市一年蒸发掉24万亿 五类""赚走了钱 新快报


中国股市一年蒸发掉24万亿 五类""赚走了钱



核心提示:上证指数从去年1016日的6124点一泻千里,直到昨日上证指数最低点1664.93.而伴随着股指节节下滑,两市市值亦如洪水决堤,从去年高点至今市值已经蒸发了近24万亿,比我国2006年全年的GDP还多;相当于建18条京沪高速铁路。

  新快报1029日报道 上证指数从去年1016日的6124点一泻千里,直到昨日上证指数最低点1664.93点,最大跌幅近73%;而伴随着股指节节下滑,两市市值亦如洪水决堤,一发不可收拾。据统计,从去年高点至今市值已经蒸发了近24万亿。哀叹不已的股民不禁疑问,我们的真金白银究竟都去了哪?

  蒸发数额惊人:24万亿!

  24万亿意味着什么?24万亿比我国2006年全年的GDP还多;相当于建18条京沪高速铁路;相当于近344个巴菲特资产的总和,这么一笔巨大的财富却在无形中灰飞烟灭。

  仅几万亿的实际资金投入

  有一个颠扑不破的科学真理:能量守恒,物质不灭。也就是说,没有什么东西会平白无故的消失不见,物质是永存的。股票也是如此,分析人士表示,中国股市虽说号称蒸发了24万亿人民币,但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。就是这几万亿资金炒高了整体的A股市值。

  长城证券首席分析师张勇认为,股市是一个虚拟经济,股价只是一个货币符号,在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态,加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。事实上,股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。

  举一个简单的例子来说,你有三亩地,以1万元的价格卖了一亩给别人,于是市场价就是1万元,你还有2亩,身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人,2万元成交,于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了,变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了,最后接手的人用了100万元,于是最新的市场价达到了100万元,你资产又要重新计算了,你有200万元了。后来碰到经济萧条,最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地,市场价格又回到了1万元。你的资产打回原形,从200万元到起点2万元,中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵,并没有真实金钱的损失。

  可见,市值蒸发并不等同于真实的财富缩水,这种蒸发的奇观源于“边际撬动”的现象,即某个交易日里仅仅有10%的股票交易,就能把股票价格带到一个不可思议的高度,那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一疯狂的荣耀,于是乎,市值是一个怪物,它有属于自己夸张的数字杠杆

  五类“人”赚走了钱

  那又有投资者要问了,既然没有蒸发掉那么多钱,那实际蒸发掉的钱呢,有人赚到钱了吗?答案是有的。
不过赚钱的当然不是我们散户。

  
那股市里的钱呢,那钱去哪了呢?分析人士表示,有五类“人”把钱赚走了,一是税收和券商收益;二是上市公司以及公司的“大小非”们;三是掌握市场信息者;四是游资;五是极个别的散户。

  第一类

  国家税收、券商收益

  国家和券商这块不用说,不论股民赚和赔,只要股市还在运转,他们就有钱赚,只是多一点和少一点的问题,每年从几亿到几百亿不等,无疑都是股民作的贡献。今年上半年证券印花税就达836亿。前三季度证券公司实现佣金收入也达799.2亿元。当然,这天经地义,全世界都一样,只能祈求管理层能把税率再调低一点。

  第二类

  上市公司及“大小非”

  上市公司以及公司的“大小非”们也是赚走钱的一大主力。前者依靠IPO、增发、配股等种种方式从股市圈钱,上半年上市公司通过各种方法融资达2244亿。后者依靠投资者用真金白银炒高的价格在高位套现离场。今年以来的前8个月,大小非减持股票套现达334.43亿元。

  第三类

  内幕消息掌握者

  在这个信息时代,信息就是财富。在股市这个信息不对称的市场里,谁掌握了信息,谁就能赚钱。

  有一类人就是得到可靠的内幕消息后,凭借关系从银行贷出数千万甚至上亿资金,在几个星期或几个月快速运作,大赚一把,然后还给银行,退出股市。难怪有人说,中国最富的人群,并不是那些抛头露面的企业家,而是暗地里调动几十亿甚至几百亿的幕后“资本家”。还有人说,中国私人原始资本积累已经完成的主要有两类人:一是国有资产私人化的人;二是证券市场交易内幕化的人。这或许有点夸张,但却实在令人深思。

  第四类

  快进快出的游资

  游资,也就是热钱。是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产,它具有投机性强、流动性快,倾向性明显的特征。

  游资在股市的特点是快进快出,一般只阻击有7%涨幅左右的股票,迅速拉上涨停板后,挂巨单封死涨停板,如果其在涨停前已经吸够筹码,那么封停只不过是为了明天高开出货而已。第二天,他们会利用资金使股价高开,然后快速拉高诱多,然后迅速卖出。一般追涨的散户还没反应过来,他们已经全身而退了。

  第五类

  极个别散户

  当然,从我国有证券市场以来,也确实出现过从几万元到上亿资产的投资幸运高手。然而,这只能以数百万分之一来计。比如著名的股神“杨百万”,其实大部分赚钱的散户都是运气好。然而,更多的股民是“下地狱”,最近有媒体报道的那个湖南娄底小股民义武从去年313日初涉股海,一年间,24万元的积蓄和借款缩水不足7000元,其月工资仅有千余元。账单显示,这位股神在短短一年时间里,交易次数高达500次、支付了超过3万元的手续费和超过3万元的印花税,他的两个同伴的遭遇和他一样。

  散户的资金,在世界证券史中有一个典型的名称叫“笨钱”。英国《经济学人》的主编沃尔特·白芝浩曾对“笨钱”做过经典的描述说,“这些我们称之为‘笨钱’的财富,特别庞大和热切,它们若投怀送抱,便会造就暴发户;它们若碰撞到谁,便有了投机者;它们如果迅速逃离,便留下恐惧和萧条。”

  ■记者观察

  为何多数散户资金“蒸发”快?

  据统计,目前的A股市场中,持股市值100万元以下的中小投资者占到总数的99.4%,占总市值的50%,业界把这些人统称为散户。作为普通投资者,不可能像财政和券商那样旱涝保收,不可能拥有大小非的低成本优势,更没有本事从股市里融资,因此,要想在股市里成功,低位买入,高位逃顶是散户赚钱的不二法门。

  但自我国股市创立以来,媒体报道过从几万元炒到上亿资产的幸运投资高手,然而,这只能以数百万分一来计,出现的概率不比买彩票高多少。更多的情况是,大量股民炒股初期赚了点小钱,最后又全部赔了进去,而且,还亏掉了老本。散户为什么老是成为最后的买单者,而不能成为永远的赢家?答案是,散户终究只是散户,这是“宿命”。

  一方面,散户恐惧下跌,而且本金有限。因而在市场真正跌至谷底的时候,要么被吓傻了,不敢进场,要么是因为手里已经没钱,想“抄底”也是心有余而力不足。因此,散户很难买在低位。

  再者,散户喜欢跟风、追高。当股市经过了一段时间的上涨,已经积累了不小的升幅之后,多数普通投资者才开始关心股市,这时进场的话,已没有太大的成本优势可言。随着股市进入主升段,“赚快钱”的独特魅力开始吸引越来越多的股民投身股市,疯狂炒作那些具有标志性意义的热门股,出于“再赚一点就走”的贪欲考虑,高位进场的多数人不再愿意离场。由于舍不得离场,散户最终的下场只能是在随后的熊市中越陷越深,逢低“补仓”,直至打光最后一颗子弹。

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