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金融危机, 房地产, 投资 (16)字体[ ] 颜色[ 绿 ]
分类:随笔小记  创建于:2009-02-01 被查看:6755次 [收藏:日记|作者] [评论]
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金融危机, 房地产, 投资 (16) 

金融海啸蒸发万亿 钱都跑哪去了?(组图)




      香港1月31日电(记者 亦昀编译报道)金融危机之前,世界似乎富得流油。经济泡沫爆破后,各国央行不断向金融系统注入资金,然而它却像个填不满的无底洞。数以万亿的资金一夜之间蒸发,我们的钱到底跑到哪里去了?金融系统究竟出了什么问题?英国《卫报》图文并茂为您揭开这一谜团。

  1.自从央行不再把货币与黄金的价格挂钩之后,“钱”就成为了一个含糊不清的概念。它成为一种将会支付的承诺,而不是永久存储的财富。当然,多数央行仍然有一定数量的黄金储备,还有在金融动荡时期可以救急的外汇储备。全世界的央行大概只有价值8450亿美元的黄金。央行并不需要更多的黄金储备,因为在严重的危机出现的时候,他们可以印钞票。美国和英国很快就要开始印钞票了。


  2.经济学家对于“钱”的狭义定义,就是流通中的现金(M0)加上商业银行在央行的储备金。2008年10月,全球的M0大概有3.9万亿美元。


  3.自从银行出现倒闭潮,人们开始对银行是否可靠感到诚惶诚恐。在“部分储备金银行”体系下,银行可以借出比存款多出数倍的金额,但他们存在央行的储备金却相对很少。

  银行每借出4块钱,他们却只有1元准备金存在央行。假如你在银行存入100元,银行就可以向一个想买车的人借出80元;汽车公司收款后,把这 80元存进银行,银行又可以向其他人借出64元,以此类推。你存入的100元,银行最多可以借出360元。由于商业银行鼓励人们借钱的花招层出不穷,致使各国大型商业银行的资产负债膨胀到39万亿美元。


  4.经济泡沫爆破之际,人们纷纷抨击银行的监管系统出了问题。然而,若拿商业银行的监管和所谓的“影子银行系统”相比,可谓是小巫见大巫了。在投资银行和对冲基金的带领下,交易员们不断创新更极端的方式来突破借钱的极限,以增加回报。全球信用衍生产品的价值已经达到惊人的863万亿美元,这是全球所有经济活动价值总额的许多倍。


  5.巨大的泡沫形成了,如今接连爆破。全球究竟有多少钱?很难计算。根据经济学家估计,目前全球资产总值达到290万亿,但全球GDP却只有55万亿。

  从账面上来看,我们都自我感觉良好,觉得自己很富有,故很敢花钱。


  6.从下往上看这个颠倒的金字塔,债务以及资产价值远比我们本身拥有的产值多出许多。

  正如马多夫的“庞氏骗局”一样,当我们都坚信经济在不断增长的时候,债务也在激增。一旦危机来临,就真是“忽喇喇似大厦倾”了。


  7.各国政府企图通过向银行系统注资以维持稳定,也许不是完全没用的,但确实是杯水车薪。政府注入银行系统的资金大概有1.9万亿(图中红色的部分)。


  8。货币数量公式其实十分简单:mv=pq,这4个字母分别代表:

  M货币需求量

  V货币流通速度

  P商品价格 

  Q商品量 

  在经济景气的时候,各种金融创新工具加速了货币的流通速度。现在银行不再互相借钱了,流通速度马上减慢了。即使货币供应量增加,仍然不足以防止商品价格或者GDP的急剧下降。

※ 来源: http://www.JiaoYou8.com ※
 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:41:01  [评论]
盖特纳"玩火" 奥巴马对华外交未开局先失手 中新网

中新网1月30日电新加坡联合早报今天发表评论员文章说,美国财长盖特纳早先以强硬的措辞和语气指责中国政府“操纵”人民币币值,不但招致中方迅速回击,国际主要财经媒体也群起批评,白宫发言人后来也试图予以澄清。这说明奥巴马政府在重大的外交政策上还处于紊乱状态,对华外交未开局先失手。文章摘录如下:

  上星期四(1月22日),美国候任财政部长盖特纳在参议院听证会上接受质询。在回答有关中美贸易的提问时,盖特纳根据事先准备好的文件,以强硬的措辞和语气指责中国政府“操纵”人民币币值,继而向参议院保证,奥巴马政府将通过各种途径迫使人民币升值。

  此言一出,中国商务部立即予以驳斥,并直言警告,此种言论将助长贸易保护主义,不利于问题的解决。第二天(1月23日),人民币对美元汇率中间价小幅回落,比前一个交易日低7个基点。无论是巧合还是“操纵”,这一事实本身都有针锋相对和反其道而行之的意味。前天,中国总理温家宝在达沃斯经济论坛上发表讲话时,虽然没有直接评论盖特纳的言论,但明确指出,中美对抗的结果,只会是两者皆输。

  指控中国言论被形容为“玩火”

  盖特纳的言论招致中方迅速回击之后,国际金融市场也被惊动。英国《经济学家》杂志说,投资者对中美贸易关系可能恶化的前景,感到忧心忡忡。

  值得注意的是,国际主要财经媒体对盖特纳的言论一边倒地予以挞伐。其中,英国《金融时报》发表社论,认为美国着迷于人民币汇率问题是“误入歧途”,指责盖特纳发表这种言论是“玩火”行为。《经济学家》也批评说,全球经济已经陷入1930年代以来最危险的境况,盖特纳在这个节骨眼上挑起中美争执,“这是所有人都不想看到的”。

  在奥巴马执政团队中,盖特纳是明星般的内阁成员,既年轻又经验丰富,备受瞩目和期待。由于他在担任纽约联邦储备银行行长期间,参与过布什政府拯救经济方案的决策过程,因而更受各方推崇。盖特纳与中国高层和商界有不少交往,据说能讲中文,被认为是继前财长保尔森之后的又一个“中国通”。因此,当奥巴马宣布将其延揽入阁时,中国很多媒体颇为兴奋,溢美之词甚多。

  盖特纳无疑是经验丰富的财经专才,但他现在的身份不是金融家,而是美国政府的核心内阁成员;所要面对的不只是经济问题,更有国际政治、经济、贸易和外交相互交织的复杂课题。以政治人物的身份来衡量,盖特纳的国际政治视野、对国际关系的敏感度以及处理外交事务的技巧,显然还有待磨炼和提高。此次他在政治舞台上初次露面便出言不逊,乃至咄咄逼人,足见其年轻气盛和道行不深。

  美中两国分别是世界第一和第三大经济体,不仅相互依赖日多,而且对世界经济的复苏负有重大责任。可以说,尽管彼此之间有不少分歧,但两国现在比任何时候都更需要对方的合作。盖特纳尚未正式走马上任,就对中国这个至关重要的潜在伙伴露出盛气凌人的姿态,结果遭遇中国的反击,使自己失去了回旋的余地。若这种态度不改,他将如何与中国打交道?

  对华政策处于紊乱状态

  盖特纳发表此番刺激中国的言论,究竟是基于什么考量?以善心度人的角度看,有两种可能。其一,他原本也许只是针对部分反华议员而说,以投其所好的言论来换取他们对他担任财长之职的赞成;

  其二,盖特纳的思维可能还没有脱离大选的环境,因而在参议院懒惰地重复了奥巴马在竞选期间取悦部分选民的言论。对于这一点,白宫发言人后来试图予以澄清说,盖特纳所言并非奥巴马政府的定论,中国是否操纵货币汇率,还有待以后调查确认。

  但是,就像一些媒体所分析的那样,假若这种言论预示着美国对华贸易政策的转变,意味着奥巴马政府对北京的态度将转趋强硬,那么,中美贸易关系以及全球经济的前景,就会令世人大为不安。这是因为,中国对美国的指控不可能保持沉默,对美国可能采取的强硬措施更不可能不出手还击。若这两个经济大国混战一气,世界经济必定是雪上加霜,而所谓“负责任的利益攸关者”就会变成国际笑话。

  由于这场争执是美方挑起,笔者觉得有必要借此就美国的对华政策多发表一些看法。

  首先,美国执政党的每次轮换,都曾使中美关系出现波折,这似乎已经成为一种规律。不过,此次政府更迭前后,奥巴马还算比较谨慎和持重,并没有发表太多刺激和对抗中国的言论,既令人刮目相看,也使外界以为中美关系有可能顺利过渡。

  但很可惜,盖特纳出乎意料地向中国重重地开了第一炮之后,人们发现奥巴马政府在重大的外交政策上还处于紊乱状态。盖特纳在参议院以十分肯定的言词和语气说,奥巴马政府认为中国是“货币操纵者”;可是,在中国作出强烈的驳斥之后,白宫发言人又赶忙出来灭火,声称新政府对此没有定论。究竟谁代表美国政府的立场?谁在主导美国的对华政策?至今为止,我们还看不清楚。

  吃一堑能否长一智?

  第二,一直以来,美国政界人物动辄就对中国大肆批评和抨击,久而久之,已变成了习惯。无论各种指责和指控是否与事实相符,但只要符合政治需要,只要是“政治正确”的,他们都不屑于顾及对方的感受,不会考虑会导致什么后果。

  现在的情况已经不同。美国政府高级官员对中国进行严厉指责和指控的时候,不只会引起中方的强烈反应,而且更有可能要付出代价。盖特纳以内阁高官之尊,声称中国是“货币操纵者”,这是可以导致法律后果的严重指控。刚下台的布什政府不可谓不强悍,但在过去八年里,却一直回避正式使用这个词汇。原因很简单,就是担心中国会采取报复行动。

  奥巴马政府刚刚上台,年轻官员还没有领教过中美关系的复杂程度,对其中的深浅、轻重和利害都没有真切的感受,加上还有一贯轻视中国的心理,所以就敢于无所顾忌,以为无须承担责任。可结果是,盖特纳被媒体冠上“玩火”和“轻率”的恶名,形象大为受损。

  第三,中美之间过去发生贸易纠纷时,其影响只限于双边层次,与其他国家没有太大关系,因此无论这些纠纷以何种方式收场,国际社会都不会特别在意。

  现在的不同之处在于,中美任何一方所采取的政策和行动,都会影响到其他国家、乃至全球的经济利益。美国政府过去经常恫言,要采取贸易保护措施来减少对华贸易赤字,现在若继续发出这种威胁,不仅中国不会买账,其他国家也会同声指责。

  如上所述,中美两国的经济规模太大,任何错误的决策和行动,都会连累世界经济,尤其是现在这个时候。因此,中美双方必须从全球经济的角度,负责任地看待和处理双边贸易纠纷,因为它们之间的双边问题,最终都有可能变成世界性问题。

  回到盖特纳言论所引起的风波,笔者认为,这对奥巴马政府的其他官员也是一个教训。在如此强大的国家,任何一位官员涉及另外一个大国的敏感言论,都必定会产生后果。而就此次事件的后果来说,奥巴马政府显然处于被动境地,使得白宫不得不站出来予以解释。若今后还有人想指控中国是“货币操纵者”,恐怕就要慎之又慎了。(杜平)
 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:41:01  [评论]
it is seeable, by end of year 2009:

- more people will lose jobs.
- bigger housing bubble correction will continue
- bigger financial problem to all industries will continue.
-

 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:32:43  [评论]
索罗斯预测:美经济10年难翻身 银行业今年最难 中新网

中新网1月30日电  出席瑞士达沃斯世界经济论坛的金融大鳄索罗斯称,现今经济气候比大萧条还要恶劣,美国10年内也难以维持3%经济增长,个人和商业信贷沉重的银行今年会最受困扰。发展中国家危机更加严峻,周边市场如巴西、东欧和冰岛,负债超过1万亿美元,严重问题正在发酵。

  量子基金主席索罗斯预测,美国经济至少10年内也难以回复强劲增长,“每年增长3%也非常困难”。他呼吁美国透过降低按揭成本、减少断供数字和提高业主信贷额,挽救楼市,以填补刺激经济方案的不足。他认为设立“坏银行”收购“毒资产”,不足以恢复银行借贷,更有效的方法是直接注资银行,降低最低资本要求。

  银行业缺资金 今年最难

  他推算美国银行业需要1.5万亿美元资金作资本重组,但这等同国有化,政治不正确,不大可能发生,所以银行体系今年会持续受压。索罗斯预测,个人和商业信贷“沉重”的银行(而非投资银行),今年会最受困扰。

  相比美国,索罗斯警告“周边”市场情势更危急,当地银行不能像美英那样提供信贷保证。“周边国家负债超过1万亿美元,非常严重的问题正在发酵”。

  投资急跌 连累新兴市场

  事实上,危机已开始削弱发展中国家的投资,南非财长曼纽尔举例,刚果约48个矿业计划“正处于不同阶段的弃置中”。土耳其商人沙亨克引述研究指出,流入新兴市场的私人资金今年将大幅下滑,他说:“这不只是失业问题,不只是贫穷问题,如果危机持续,它会引领全球走向社会危机。”

  世行吁富国援助新兴市场

  埃及贸易部长拉希德称,推动市场改革多年,突然明白集成经济的意思是,“当美国市场触礁,我们便即时受苦”。他预测,埃及今年将面对裁员问题,其中出口和旅游业最为严峻。

  世界银行行政总监奥孔约-艾维那说,世界经济论坛太着重富国,她建议与会者探讨世银主席的建议,从工业国的刺激经济方案中,拨出0.7%扶助发展中国家。

  索罗斯去年出席世界经济论坛时,呼吁设立“新警长”,加强监察全球金融体系。金融海啸爆发后,支持这个构想的人士骤增,索罗斯今年再次出席论坛,声望更胜去年,成为少数受惠于金融危机的富豪之一。

  一项调查显示,出席世界经济论坛的2000名商界领袖、诺贝尔经济学奖得主和政府官员中,对经济前景的信心大幅下滑。

  仅21%商界领袖预测其业务会大幅改善,比1年前的5成急跌,同时大部分受访者认为未来3年顶多只有缓慢复苏。

 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:31:54  [评论]
克林顿承认美国是经济危机祸首 须中国等国帮助 中新网

  中新网1月30日电 美国前总统克林顿29日在世界经济论坛(WEF)年会上承认,美国是这场全球经济危机的祸首,他认为美国要走出危机,不能没有中国等国家的支持。

  据“中央社”报道,WEF于瑞士达沃斯(Davos)举行年会的第二日,克林顿在与WEF执行主席施瓦布(KlausSchwab)的对谈中说,美国的负债已太严重,总统奥巴马所提的8190亿美元经济振兴方案,要靠其它国家买美国国债才有可能支撑。

  他说,要让美国经济走出危机,“不能没有中国等依赖出口、现金充裕但也受到伤害的国家支持”。“他们必须支持我们…使我们复原到有能力再度买他们的出口货物。”

  对于有关美国是这场全球经济危机祸首的说法,克林顿表示认可,“说得对,这一切都起自美国,但这正对中国也产生爆炸性影响。”他强调,这场经济危机证明,今天全球的互相依赖至为重要,“我们离不开彼此,分手不是一个选项”。

  克林顿说,等美国站起来,牵动全球贸易再度活络,达到一定程度的集体安全,大家再看看接下来怎么走。

 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:31:54  [评论]
华尔街花红竟达184亿美元:史上第6高(图) 香港文汇报

香港文汇报/虽然不少华尔街机构去年录得巨额亏损,部分着名企业倒闭,政府更推出庞大救市方案,但纽约审计处资料显示,华尔街金融机构职员去年共获184亿美元花红,是史上第6多的一年。纽约审计官迪纳波利称,未清楚银行有否以纳税人金钱用作发花红,要求奥巴马政府密切关注。

 今年华尔街职员获得的花红金额总数,跟2004年时相若,但当年道琼斯工业指数维持10,000点以上,向历史高位迈进。纽约审计处的数字,主要按个人入息税计算,以股权形式发放的花红未计算在内,因此实际花红总额会更高。

10大最有钱CEO巴菲特称冠

 美国财经杂志《福布斯》选出全球10大最富有行政总裁,这些商业王国的掌舵人去年任务艰巨,因要领导集团对抗全球金融危机,排名榜首为股神巴菲特,但榜上绝非由美国人独霸,反而印度企业家表现亮眼,佔10大其中4席。


全球最富有CEO


 《福布斯》以各行政总裁持有公司股权的价值订出排名,为方便计算,私人公司的行政总裁和私人控股被拒于榜外。今年全球最富有CEO的衔头,继续由股神巴菲特蝉联。巴菲特持有其控股公司巴郡的股权总值359亿美元(约2,800亿港元),远远抛离第2位的软件公司甲骨文创办人埃利森。

 巴郡以稳健方式投资一篮子多元化企业闻名,它于2008年业绩理想,股价虽受金融海啸冲击下跌32%,但仍少于标普指数的38%跌幅。

金沙股挫95%艾德森跌出榜

 甲骨文在对抗金融危机表现出色,过去12个月股价仅跌15%,截至11月底的6个月内,收益更增长一成。儘管自去年秋季以来,埃利森持有股权的账面值损失约53亿美元(约413.4亿港元),但仍稳佔最富有行政总裁榜第2位。

 至于今年跌出榜外的最受注目人物,要数美国赌业大亨艾德森,他掌控的拉斯维加斯金沙集团,去年股价暴跌95%,他所持的股值也由2007年底的350亿美元(约2,730亿港元),跌至目前只有15亿美元(约117亿港元)。 
 
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45岁,加州
评论于:2009-01-30 13:31:54  [评论]
危机下华尔街分红不脸红 奥巴马称“耻辱” 环球外汇网

目前席卷全球的金融危机始作俑者是华尔街,为了挽救摇摇欲坠的金融机构,美国不断向华尔街注入救市资金。虽然美国会已经先后放行了总计7000多亿美元的救市资金,但是华尔街巨头们依然大喊“不够”。即便如此,华尔街的金融机构雇员在2008年仍然拿到了超过180亿美元的分红。

美国总统奥巴马29日在获悉此事后当即宣称,华尔街的做法“不负责到了极点,令人感到耻辱”,并且要求那些不断伸手向政府寻求救援的金融机构表现出“克制、自控力和责任感”来。具有讽刺意味的是,前一天,奥巴马刚在白宫接见了前来求援的金融巨头代表,当时他还夸奖这些人“勇敢地站在抵抗危机的最前线”。

短短24小时后,奥巴马改变了口气,宣称美国公众并不喜欢政府斥巨资救助金融业,因为后者不知“节俭”的花钱方式只能让资金缺口越来越大。纽约州政府发表的数字显示,华尔街的雇员们在2008年的“分红收入”并不比鼎盛时期的2004年少。美国财政部长盖特纳将专门就此警告华尔街巨头“检点些”。

奥巴马特别指出,美国人民应该同舟共济,度过难关,因此,现在不是华尔街大量分红或者考虑如何赚钱的时机。由于刚刚在美国会众议院过关的8000亿美元经济刺激方案还要在参议院接受考验,上述新披露的“华尔街丑闻”将让奥巴马的救市计划面临更多阻力。如何让纳税人的钱不被“分红”,将成为各方争论的焦点。

正在达沃斯出席世界经济论坛的各国代表对美国斥巨资救市的做法感到不安,担心此举可能刺激全球发生通货膨胀和利率上扬。各方都希望美国能拿出拯救经济的具体计划来。墨西哥前总统赛迪略指出,美国不应该过度利用其能“自由印刷美元”的独特优势挽救陷入危机的经济,否则他国将因外汇储备(美元)贬值而受害。

从长远观点看,过度借贷或者发行美元可能带来的直接后果就是利率上升和美元大幅度贬值,其导火索就是如果美国人低储蓄率和预算高赤字的现象得不到改观。除了美国外,欧洲的英国、西班牙和希腊也存在类似美国那样的“过度借贷救市”问题,结果造成英镑对美国的汇率跌至23年来的最低点。

不过,就目前来说,美元储备依然是经济危机时期各国货币可靠的“避风港”。或许了看到了这点,再加上为了争取共和党的支持,奥巴马大胆提高了其经济刺激方案中的“减税额度”。美国官员表示,一旦救市计划产生效果,美方肯定要回到“可持续发展的财政策略”上,并且为一系列的救市资金“买单”。

研究借贷对国家实力影响的哈佛大学历史学家指出,如果奥巴马的救市计划过关,将被迫发行大约2.2万亿美元的债券来应急。在这种情况下,很难预测美元的远期汇率和美国未来的通货膨胀率不会因此上扬。由于美国现在的危机就是因为该国上上下下一起过度借贷消费所引起的,因此借钱救市可能产生“饮鸩止渴”的效果。

分析人士指出,目前美国的债务总额已经超过了国内总产值的335%,因此美国恐怕无力承担更多的债务负担。由于美国人素来没有储蓄习惯,因此发行国债是筹措自己的必有之路。因此,外界纷纷要求奥巴马明确说明,到底今后将如何还账?假如世界各国认为美国无力还钱,不再积极购入其国债将如何是好?

 
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评论于:2009-01-30 13:31:05  [评论]
温家宝直截了当指责美国引发全球经济衰退(图) 华尔街日报

中国总理温家宝直截了当指责美国为首的金融体系导致全球日益严重的经济衰退,这是迄今显示美国政府与它最大债权人中国不和的最为公开的表现。

出席达沃斯年会的温家宝目睹美国金融领域的问题给中国投资造成严重损失,中国领导人已经感到惊讶与恼怒。据知情人士透露,北京方面正在重新审视对美国的投资。中国是世界第三大经济体。

温家宝是首位参加瑞士达沃斯年度全球经济论坛的中国领导人,他在讲话中措辞严厉地指出了危机的根源所在,虽然没有点名,但明显将主要矛头指向美国。温家宝将问题归咎于金融机构盲目追求利润的过度扩张,政府对金融行业监管失败,以及以长期低储蓄与高消费为特症的不可持续的发展模式。

据了解中国领导人想法的人士透露,中国领导人已经对他们此前认为安全的在美国投资接连遭受失败感到恼火,包括在摩根士丹利(Morgan Stanley)、破产的货币基金Reserve Primary Fund以及两家抵押贷款巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的投资。这些人士称,中国领导人因此决定不再对寻求中国注资的诸多美国公司进行新投资。就在去年华盛顿希望重振美国住房市场之际,中国决定抛售房地美和房利美债券,在一定程度上推高了美国抵押贷款利率。

当然,中国经济目前与美国经济如此密切交织,因此不太可能出现重大骤变。可以认为中美经济关系已成为全球最重要的双边关系。中国一直用巨大的出口收益购买美国国债,从而为美国经济赤字提供融资,帮助美国维持低利率水平,也给美国消费者提供了更强的消费能力以购买中国产品。

中国目前持有大约2万亿美元的外汇储备,并在持续购买美国国债;按着美国一项官方数据,去年9月中国已经超过日本成为美国国债最大的海外持有者。如果中国不想人民币过快升值的话,就必须继续将贸易顺差所得投入到美国。

此外,近年来支撑全球经济热潮的中美两国相对良好的经济关系目前正面临着考验。随着双方都在评估美国住房泡沫和信贷危机带来的损失,相互之间的指责正给两国关系带来了疑问。

在温家宝发表上述讲话前几天,美国财政部长盖纳(Timothy Geithner)挑起了争执,他在提名确认听证会上指责中国操纵人民币汇率,他的话被普遍视为是美国在人民币问题上长期不满情绪的升级。美国一直抱怨中国人为压低人民币汇率以提振出口。北京方面随后发表声明予以强烈否认。此后奥巴马政府对声明采取了淡化态度。

更多摩擦

在奥巴马上任之前很久,中美两国之间的摩擦就开始恶化。据知情人士称,中国央行去年停止了出借美国国债,主要是担心借贷方会沦为破产。这一决定打乱了美国国债市场的运转。他们透露,北京拒绝了华盛顿方面恢复出借美国国债的请求。

与此同时,作为房利美和房地美债券多年来最大的海外投资者,中国政府大举减持了这方面投资。根据最近的美国数据,中国政府和企业去年上半年还净买入460亿美元此类债券,而到截至11月的5个月时间却净抛售了261亿美元此类资产。

中国和其他海外投资者对“两房”债券需求疲软,迫使美联储去年11月宣布,将购买至多6,000亿美元的房利美、房地美以及其他两家有政府背景的抵押贷款企业发行的债券。

虽然中国官员通常在公众面前很是谨慎,但近几周来一些中国评论人士的措辞则变得尖锐了起来。国有英文报纸《中国日报》(China Daily) 12月时撰文指出,华盛顿不该指望会有连续不断的廉价外资来支撑美国一波又一波的大型经济救助方案。在该报供职的官员表示此番评论并非源于政府授意。

现金充裕的中资金融机构由于在投资西方国家时出现亏损而遭到猛烈批评,例如13个月前中投公司(China Investment Corp.)斥资56亿美元参股摩根士丹利,而今该股股价已跌去了将近60%。中资金融现在已经拒绝了身陷困境的美国公司所发出的投资请求,而与此同时日本及中东投资者加大了投资力度。

多年来,华盛顿一直在敦促中国建立一种更像美国的经济和金融系统,举例来说,美国认为中国应该开放资本的自由流动。在多数情况下,中国的行动都比美国希望的迟缓。北京拒绝听命于美国有关人民币汇率应在市场力量主导下升值的要求,经济学家认为中国政府这一立场助长了中国贸易顺差的膨胀。

但中国政府的改革派中经常有人赞同美方建议,而且近几十来中国金融系统的许多改革方案都受到了美国模式的启发。现在,随着金融危机的爆发,这些改革措施以及它们背后的倡议者在中国都失去了市场,最近一段时间评论人士以及政府官员都对华盛顿提出了越来越多的批评。

在去年12月初举行的中美高级别经济对话中,中国官员对美国和欧洲的金融监管提出了警告。

中国主管金融工作的副总理王岐山敦促美国采取一切必要措施,稳定经济及金融市场,以确保中国在美资产及投资的安全。

中投公司董事长楼继伟也发出了类似的抱怨。这家成立于2007年的公司希望为来自中国外汇储备中的2,000亿美元寻求更高的回报。楼继伟在12月份的讲话中说,自己已经失去了信心,因为西方政府对银行的支持政策前后矛盾。他说,我们不知道这些机构什么时候会获得政府的投资。

在美投资的命运

中投官员对它在美国的投资结果格外敏感,因为早先投资的不佳表现令他们遭到了痛批。中投于2007年6月份斥资30亿美元投资百仕通集团 (Blackstone Group LP),后又参股摩根士丹利,结果遭受巨额浮亏。现在在中投公司任职的多是些在西方受过教育、倡导中国推行金融市场自由化的官员,因此在一些中国人眼中,这家公司象征着中美两国的金融纽带,这也是公司另一个引人非议的地方。

去年10月左右,在中国的互联网上曾流传一篇由中文写的长篇大作,炮轰楼继伟等中投官员及央行行长周小川与美国和当时美国财长鲍尔森关系过密。这篇批评文章在中国金融届流传甚广。其中有一段指责周小川和鲍尔森唱双簧,让中国投资美国国债,迫使人民币升值、令中国经济命系于美国,破坏中国的经济独立性。

中美利益仍然紧紧交织。华盛顿的巨额经济刺激方案必然导致更大力度的借贷,虽然美国本土储蓄率的上升对在国内解决这个问题多少有些帮助,但来自中国的借款仍是非常重要的。

日本投资者也一直在抛出房利美和房地美的债券,并采取了其他措施来降低在美投资的风险。就职于亚洲另一经济体央行、负责管理数千亿美元储备的一位官员曾在去年年底时指出,一些衍生工具的交易价格反映出市场认为美国政府违约可能性稍有上升,不过在大多数投资者看来,这种风险仍非常非常低。

随着房利美和房地美问题在7、8月份时恶化,中国领导人听到了越来越大的警报声。知情人士说,中国政府高层此前并不知道中国外汇储备具体是如何投资的,眼下他们第一次在官方报告中获知,中国仅在“两房”债券上的风险敞口就有将近4,000亿美元。

中国担心美国政府可能不会全力支持这些企业,在危机最严重的阶段,中国要求包括财政部长鲍尔森在内的美国财政部高层官员,向北京提供有关美国债券(特别是抵押贷款巨头的债券)市场的定期报告;美国政府按它的要求办了。

鲍尔森和其他财政部官员定期与王岐山等中国政府高层谈话,以打消他们的疑虑。

质疑不断

据参加会议的人士说,中国官员常常问美国官员一大堆的问题。

就在鲍尔森8月份参加北京奥运会活动时,他与中国央行行长周小川在黄浦会共进晚餐。这个坐落在金融街附近一个传统四合院中的高级餐馆供应现代中国美食。

9月7日,鲍尔森宣布美国政府将接管房利美和房地美,不过中国官员仍无法释怀。

知情人士说,在向中国官员解释接管“两房”的会议上,中国官员几乎对财政部新计划中逐条提出质疑,并进行了讨论。

之后,华盛顿听任雷曼兄弟崩溃,这进一步动摇了北京的信任。一个牺牲品就是中投公司在Reserve Primary Fund中近54亿美元的投资。由于雷曼兄弟的崩溃,这只货币市场基金9月份跌破净值。

一位中国官员在去年底接受采访时说,中投公司曾投资这只基金,因为货币市场基金本该非常安全。但是,在9月16日,这只基金的经理宣布他们将推迟赎回。

这位官员说,中投公司的管理人士向这只基金发送了电子邮件,要求从基金中全数撤资,并且马上收到了一封同意赎回请求的回函。

中投公司的管理人士认为,这意味着它已经成为了这只问题基金的债权人,所以有权拿回全部的投资。

这只基金的发言人说,公司不对具体的客户置评。

9月16日晚些时候,这只基金宣布说,其每股资产净值已经跌到0.97美元,跌破了一美元面值。

Reserve最初时说,在当日下午3点前收到的赎回请求将获得全额退还,不过此后一直说,当日上午11点前公司的每股资产净值已经跌至0.99美元了。

由于Reserve再次推迟了赎回,中投公司开始担心它可能无法拿回全部的资金。

这位中国官员说,Reserve的问题在中国引起了对很多美国金融机构的严重担忧。

一些官员预计美国和它的金融机构将会更好地保护中国免受损失。这位官员说,如果美国这样对待我们,最终这将足以引起对美国体系稳定性的担忧。

中投公司发言人拒绝对这一事件的现状置评。

 
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